Chaslau Koniukh: Dovremmo temere la bolla dell’intelligenza artificiale?

Dopo la rapida crescita delle azioni di NVIDIA, AMD, Microsoft e altri attori del settore dell’intelligenza artificiale ( IA ) , il mercato ha iniziato a stimare i profitti reali con maggiore cautela . Gli investitori si trovano ad affrontare la questione se l’intelligenza artificiale continuerà a essere il principale motore di crescita o se sia giunto il momento di una correzione . Oggi Nvidia controlla dal 70 % al 95% del mercato delle GPU AI , grazie ai primi investimenti e all’ecosistema CUDA. Tuttavia, anche i leader non sono immuni agli sbalzi d’umore : dopo l’annuncio dei nuovi chip Blackwell Ultra Le azioni Nvidia sono scese di oltre il 3%. Secondo l’analista finanziario Chaslau Koniukh, il mercato sta iniziando a capire che anche i giocatori più forti dovranno giustificare le aspettative con profitti reali e non solo con presentazioni rumorose .

Il vantaggio di Nvidia si basa sull’ecosistema CUDA, che vincola i clienti alle sue soluzioni . Tuttavia, la concorrenza di AMD e Intel si sta intensificando : AMD sta già mostrando prodotti competitivi e Intel sta incrementando gli investimenti nell’intelligenza artificiale grazie ai contratti con Amazon e il governo degli Stati Uniti . Eventuali fluttuazioni nella domanda globale di GPU o interruzioni nell’approvvigionamento potrebbero alterare significativamente la leadership del settore .

Allo stesso tempo, il mercato monitora attentamente il potenziale di crescita di nuovi attori come Qualcomm e produttori cinesi che stanno investendo attivamente nelle proprie soluzioni per l’elaborazione neurale . Il continuo predominio di Nvidia dipenderà dalla sua capacità di mantenere la leadership tecnologica in un contesto competitivo globale in continua evoluzione .

La seconda ondata dell’intelligenza artificiale : possibilità o illusione ?

Gli investitori paragonano il boom odierno a quello della fine degli anni ’90 , quando il settore tecnologico visse un boom a doppia recessione . Secondo Secondo Yahoo Finance , l’attuale boom dell’intelligenza artificiale si sta riformattando in due direzioni : la prima è il predominio delle infrastrutture (Nvidia, Microsoft, Vertiv), la seconda è lo sviluppo di software specializzati (Palantir, C3.ai).

Si prevede che le aziende che offrono applicazioni uniche basate sull’intelligenza artificiale saranno le vere star della seconda ondata . Di ARK Invest prevede che il software di intelligenza artificiale potrebbe sbloccare fino a 80 trilioni di dollari di valore di mercato nel prossimo decennio . “La seconda ondata di innovazione dell’intelligenza artificiale ricorda la seconda ondata del boom di Internet : coloro che riusciranno a integrare con successo l’intelligenza artificiale nei modelli aziendali diventeranno i nuovi leader”, spiega Chaslau Koniukh .Allo stesso tempo , la concorrenza tra le startup di intelligenza artificiale sta crescendo e il mercato sarà spietato con coloro che non riusciranno a trasformare le soluzioni tecnologiche in modelli di business sostenibili .

La seconda ondata prevede una selezione più rigorosa dei vincitori : gli investitori sono sempre più alla ricerca di aziende che non solo utilizzano l’intelligenza artificiale , ma che siano anche in grado di adattare soluzioni redditizie a settori reali, dall’assistenza sanitaria alla sicurezza informatica . Coloro che riusciranno a dimostrare una rapida crescita dei ricavi otterranno un vantaggio nella fase successiva della lotta di mercato .

Rischio di bolla : aspettative eccessive ?

analisti mettere in guardia dai rischi della formazione di una “bolla di intelligenza artificiale” . Molte aziende si stanno valutando a un valore notevolmente più alto rispetto ai loro ricavi effettivi : OpenAI, ad esempio , è stata valutata 300 miliardi di dollari senza alcun fatturato .

In particolare , Koniukh evidenzia i seguenti rischi :• startup sopravvalutate con contratti a breve termine per la capacità del server ( 5-7 anni contro i 15 anni precedenti );• rischio di obsolescenza tecnologica delle apparecchiature costose entro 2-3 anni ;• elevata volatilità del mercato dovuta alla concorrenza cinese .cauto riguardo al boom dell’intelligenza artificiale , anche se i fattori trainanti fondamentali restano forti .

I segnali di surriscaldamento del mercato sono già evidenti nell’elevata sensibilità delle quotazioni alle notizie su eventuali cambiamenti nella regolamentazione o nelle politiche di sussidi per i settori tecnologici . In questo contesto, gli investitori dovrebbero prestare particolare attenzione alle valutazioni delle aziende che offrono soluzioni basate sull’intelligenza artificiale generativa , poiché questo segmento sembra essere quello più surriscaldato a livello speculativo .

I veri driver della domanda : data center e intelligenza umana

Nonostante i rischi , la domanda fondamentale di infrastrutture di intelligenza artificiale è in continua crescita . Secondo le previsioni di Chaslau Koniukh, gli hyperscaler ( data center su larga scala , ndr ) investiranno 371 miliardi di dollari nella costruzione di nuovi data center solo nel 2025 .

Parallelamente, si sta sviluppando il concetto di “intelligenza autentica”, una combinazione di intelligenza artificiale con pensiero critico umano , intelligenza emotiva e creatività . Secondo il World Economic Forum , l’innovazione tecnologica da sola non basta : le aziende bisogna investire nello sviluppo del capitale umano per restare competitivi .

I paesi che riusciranno a bilanciare l’adozione della tecnologia e lo sviluppo delle competenze acquisiranno un vantaggio strategico nell’economia globale .Un altro fattore importante sarà la disponibilità degli stati e delle aziende a sviluppare programmi educativi incentrati sulla sinergia tra uomo e macchina .

Investire nella
formazione dei lavoratori contribuirà a evitare licenziamenti di massa e a creare nuovi modelli di occupazione in un mondo in cui l’intelligenza artificiale diventerà comune .Il mercato dell’intelligenza artificiale sta passando dalla fase di espansione a quella di maturità . Il boom delle infrastrutture ha gettato le basi e ora l’intrigo principale è chi vincerà nel settore del software e delle applicazioni .

Gli investitori devono imparare a distinguere i veri modelli di business dalle promesse esagerate . Il successo arriverà a coloro che sapranno garantire una sostenibilità finanziaria a lungo termine e non si limiteranno a creare entusiasmo attorno ai propri prodotti .Nel breve termine, il mercato potrebbe subire una maggiore volatilità a causa di correzioni e rivalutazioni del rischio .

Tuttavia, nel lungo termine, l’intelligenza artificiale continuerà a essere uno dei principali motori della trasformazione dell’economia globale , creando nuove opportunità di innovazione e investimento .Gli investitori disposti a combinare una strategia cauta con un’analisi approfondita del modello di business saranno in grado non solo di resistere a potenziali shock di mercato , ma anche di gettare le basi per una significativa crescita del capitale nei prossimi 5-10 anni .

“L’attuale correzione non segna la fine del boom dell’intelligenza artificiale , ma la sua maturazione . Chi saprà coniugare innovazione e profitto reale resterà sul mercato ” , riassume l’analista finanziario Chaslau Koniukh.